“目前大部分企业无论对扩张或是缩减营运规模均抱观望态度，先保持现状，但市场气氛无疑是转差了。”第一太平戴维斯商业楼宇租务部主管刘伟基称。他并估计，未来半年中区甲级写字楼租金或跌5-10%。

　　由于新供应稀缺而需求强大，近年香港的甲级写字楼空置率一直偏低，中环区的空置率平均不足3%。投行花旗称，未来4-5年中环的甲级商厦新供应仍非常有限，可缓减经济下滑对写字楼市场的影响，而发展商应不会大削租金。

　　该行指出，自去年上半年以来，收租股表现一直跑赢地产发展股，因为後者受到政府的压抑楼市政策所拖累，但未来这形势将会逆转。

　　“住宅市场的政策风险将会随着楼价有所平缓而减弱，“花旗的报告称，按历史平均值，现时地产发展股估值较收租股便宜13%。

　　该行的首选股份为以住宅发展为主的综合发展商新鸿基地产、信和置业、长江实业和嘉华国际;并将纯收租股希慎兴业评级由“买入”降至“中性”。

　　有利竞争力

　　而有退就有进。另一方面，亦有部分企业愿意在逆市扩张，例如腾讯控股近期以尺租102港元租用了金钟太古广场三期逾1。6万平方尺楼面，并创该商厦的尺租新高。此外，澳博控股亦以创新高的167港元尺租，预租了中环国际金融中心一期一个单位。

　　租金屡创新高是很能吸引眼球的新闻，但对香港的竞争力来说，却非好事。

　　“香港的主要竞争对手新加坡和上海的写字楼租金比香港低一半，在港企业的营运成本远超对手，而它们的成本已差不多减无可减。”刘伟基说。

　　不过，随着近年人民币的发展加快，香港作为离岸人民币中心的角色得到确认，骆应铭认为，香港作为外资进入中国大陆，以及内地企业“走出去”的门户角色的优势无可取代。

　　“香港的写字楼租金下跌，我们的竞争力反而会增加。”他说。